http://www.c114.net ( 2012/7/4 08:43 )
給阿里2580萬(wàn)美元分手費 搜狗翅膀硬了，單飛沖擊IPO

兩年前，搜狗從搜狐分拆正式成為獨立公司，并引入了阿里巴巴、云鋒基金等戰略投資者共同投資。然而，不到兩年的聯(lián)姻，卻在日前畫(huà)上了句號。

前日晚間，搜狐宣布以2580萬(wàn)美元回購此前阿里巴巴所持有的全部搜狗股份。對于為什么選擇這時(shí)候回購，搜狐、搜狗、阿里巴巴幾方面都三緘其口，不予置評。但業(yè)內比較一致的說(shuō)法是，搜狗回購股權是為了單獨上市。此前，市場(chǎng)就傳言稱(chēng)，搜狗將于明年上市，董事會(huì )給出的上市時(shí)估值目標是20億美元。

不過(guò)，搜狗要做大，必定要對上360、百度這些“攔路虎”。

阿里套現2580萬(wàn)美元

2010年8月9日，搜狗從搜狐分拆，并引入了阿里巴巴、云鋒基金以及張朝陽(yáng)個(gè)人的投資基金光子集團等戰略投資者，其中，阿里巴巴注資1500萬(wàn)美元占股10.88%。不過(guò)，這次聯(lián)姻顯然是一次倉促的聯(lián)姻。因為在上述合約達成一個(gè)半月之前，張朝陽(yáng)和馬云才開(kāi)始有接觸。

分拆之時(shí)，搜狗境況十分窘迫，搜索市場(chǎng)份額不足1%，瀏覽器市場(chǎng)份額也不到1%，這樣的市場(chǎng)份額幾乎可以忽略不計。奇虎360董事長(cháng)周鴻祎計劃將搜狗收購過(guò)來(lái)，并幾乎與張朝陽(yáng)達成收購協(xié)議。周鴻祎的盤(pán)算是，通過(guò)收購搜狗，實(shí)現瀏覽器和搜索的結合，從而具備叫板百度的能力。

不過(guò)，一手創(chuàng )辦搜狗的CEO王小川卻不愿意看到搜狗花落他家。為了保持搜狗的完整性和控制權，王小川趕赴杭州請馬云出手投資搜狗。由于阿里巴巴當時(shí)已經(jīng)和百度鬧翻，馬云也準備發(fā)展自己的搜索業(yè)務(wù)，好讓“百度睡不著(zhù)覺(jué)”，于是，馬云出面勸說(shuō)張朝陽(yáng)放棄了將搜狗出售給周鴻祎的計劃，于是就有了上述的聯(lián)姻。公開(kāi)資料顯示，聯(lián)姻后，阿里巴巴、云鋒基金、張朝陽(yáng)旗下私人基金，分別持有搜狗約10.88%、5.12%和16%的股權，其余為搜狐持有。

以戰略投資者而非財務(wù)投資者身份進(jìn)入搜狗的阿里巴巴，卻并沒(méi)有發(fā)揮戰略投資者的作用。業(yè)內人士指出，阿里巴巴有著(zhù)自己的搜索大計(2011年6月，阿里巴巴推出一淘網(wǎng))，不會(huì )將更多資源交付給搜狗，這是阿里巴巴對搜狗不冷不熱的關(guān)鍵所在。

王小川在日前發(fā)給員工內部郵件中表示：“隨著(zhù)搜狗的戰略升級，我們預期阿里集團難以在戰略層面繼續加強對搜狗的支持?！彪p方的分手，也就在所難免。

不過(guò)，2580萬(wàn)美元的回購價(jià)，意味著(zhù)當下對搜狗的估值僅為2.37億美元，而根據市場(chǎng)傳言稱(chēng)，搜狗董事會(huì )對搜狗上市時(shí)給出的估值目標是20億美元。因此，業(yè)界普遍認為，阿里以2580萬(wàn)美元出售所持股份，屬于賤賣(mài)，很可能是阿里方面并不看好搜狗的未來(lái)。

阿里巴巴工作人員在接受南都記者采訪(fǎng)時(shí)回應稱(chēng)：“這僅僅是一筆生意，價(jià)格合適就行。并非不看好搜狗的未來(lái)?！?/P>

中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟常務(wù)副理事長(cháng)兼秘書(shū)長(cháng)李易在接受南都記者采訪(fǎng)時(shí)就表示，“當初阿里跟搜狐是倉促結合，是戰略需要。后來(lái)阿里自己當初的很多承諾都沒(méi)有兌現，還做了一淘同業(yè)競爭，所以目前的分手算是合理的。搜狗翅膀硬了可以單飛了，阿里也得到了一筆可觀(guān)的‘分手費’，可以為自己私有化提供一筆現金支持，所以這次分手算是和平分手，對雙方都有利?！?/P>

搜狗為單獨上市準備

搜狗從阿里巴巴處回購股權，其目的，顯然是為單獨上市做準備。

自從搜狐分拆單獨運作以來(lái)，搜狗的業(yè)務(wù)走上了高速發(fā)展軌道。搜狐披露的2012年第一季度財報顯示，搜狗在今年一季度實(shí)現營(yíng)收2300萬(wàn)美元，較上年同期增長(cháng)184%；自2010年8月拆分后，搜狗已在過(guò)去7個(gè)財季中保持了23.1%的復合增長(cháng)率，營(yíng)收是分拆時(shí)的330%，流量亦早已翻番。據王小川透露，二季度搜狗營(yíng)收將達到2800萬(wàn)-2900萬(wàn)美元，上半年總體營(yíng)收可達5000萬(wàn)-5500萬(wàn)美元，2012全年營(yíng)收預計接近1億-1.5億美元。

王小川在給搜狗員工信中也寫(xiě)道，“20個(gè)月里，搜狗搜索用戶(hù)市場(chǎng)份額提升超過(guò)2倍，并在2011年10月首次超谷歌成為第二大中文搜索引擎；搜狗收入提升近8倍，并在2011年三季度、四季度首次實(shí)現盈利；搜狗員工數提升超過(guò)3倍，在2012年一季度超過(guò)千人規模，有實(shí)力開(kāi)始(也正在)進(jìn)行更大規模的戰略布局?！?/P>

顯然，如今的搜狗，與兩年前剛分拆時(shí)的搜狗已經(jīng)不可同日而語(yǔ)。翅膀硬了的搜狗單獨上市，也就顯得水到渠成。不過(guò)，王小川日前在多個(gè)場(chǎng)合都一再表示，搜狗在產(chǎn)業(yè)布局沒(méi)有調整好之前，在用戶(hù)規模沒(méi)有做到足夠大之前，并不急著(zhù)上市。自身已經(jīng)實(shí)現盈利，且背靠搜狐這座大山，使得王小川有足夠的底氣等待下去。

IT產(chǎn)業(yè)資深觀(guān)察人士楊曉明在接受南都記者采訪(fǎng)時(shí)也表示，2010年搜狗從搜狐分拆出來(lái)，就是沖著(zhù)獨立上市去的?！艾F在360被市場(chǎng)熱炒，搜狗作為具備一定相似性的公司，上市呼聲很高。搜狗這個(gè)時(shí)候如果不加緊IPO，市場(chǎng)熱點(diǎn)過(guò)去之后，就機會(huì )匱乏了?！睏顣悦鬟€強調，“我堅持認為，阿里退出，然后搜狗加快沖IPO，這一場(chǎng)變化的背后，是有一個(gè)力量在推動(dòng)的，有人希望搜狗盡快IP O。阿里讓出位置，有利于搜狗引入更合適的股東?！?/P>

艾媒咨詢(xún)CEO張毅認為，搜狐此次回購，可能是想在搜狗上市前將大量收益抓在自己手中。這一分析并非沒(méi)有憑空想象。搜狐在2009年運作暢游上市時(shí)，也在IPO前高價(jià)收回了暢游在一級市場(chǎng)的部分股權，暢游上市后，這些回收的股權給搜狐帶來(lái)了可觀(guān)的收益。

百度奇虎攔路

目前搜狗業(yè)務(wù)主要集中在三塊，即輸入法、瀏覽器、搜索。這三塊業(yè)務(wù)也被搜狗公司劃定做“三級火箭”。

不過(guò)，在搜狗三大業(yè)務(wù)中，只有輸入法是市場(chǎng)最領(lǐng)先的，市場(chǎng)份額達83.6%。而瀏覽器、搜索業(yè)務(wù)，在各自市場(chǎng)中都只排到第三、四名。尷尬的是，盡管輸入法業(yè)務(wù)占據市場(chǎng)壟斷地位，但該業(yè)務(wù)不能給搜狗公司帶來(lái)收入。搜狗目前的收入來(lái)源，主要靠搜索和瀏覽器導航。財報顯示，搜狗今年一季度2300萬(wàn)美元的收入中，搜索貢獻了1800萬(wàn)美元、導航貢獻了500萬(wàn)美元。

不過(guò)，在搜索、瀏覽器業(yè)務(wù)領(lǐng)域，搜狗又不得不面對百度、360這兩大攔路虎。王小川曾表示，希望搜狗在國內搜索份額能達15%以上，而據艾瑞今年一季度的報告，搜狗目前的搜索份額約3%，距離15%的目標還有很長(cháng)一段路要走；而在瀏覽器市場(chǎng)上，盡管IE的市場(chǎng)份額在逐步下降，但360目前的市場(chǎng)份額已經(jīng)達到了27%，而搜狗瀏覽器的市場(chǎng)占有率則只有10%左右。搜狗瀏覽器要擴充市場(chǎng)份額，必然會(huì )遇到360這個(gè)天花板，二者必將有一場(chǎng)較量。

王小川日前表示，接下來(lái)還將推出許多新產(chǎn)品，今年產(chǎn)品總量會(huì )增加到10個(gè)以上，其中就包括“瀏覽器+搜索”的新產(chǎn)品“探索引擎”?！霸谒阉饕?、瀏覽器領(lǐng)域，搜狗必須要和百度、奇虎360扛上，不能掉隊。即將推出的‘探索引擎’是特別難的事，但搜狗也要做，不然破不了局。而在無(wú)線(xiàn)領(lǐng)域也要投入，否則沒(méi)有未來(lái)?！?/P>

　　搜狗從阿里巴巴處回購股權，其目的，顯然是為單獨上市做準備。

作者：高凌云 林朝東   來(lái)源：南方都市報