1月21日，雅虎首席執行官瑪麗莎·梅耶爾(Marissa Mayer)如今正面臨著(zhù)她從谷歌跳槽到雅虎，帶領(lǐng)這家陷入困境的網(wǎng)絡(luò )巨頭走向復興之路的最大經(jīng)營(yíng)決策：如何處置雅虎最有價(jià)值的資產(chǎn)，即持有的市值近370億美元的中國電子商務(wù)公司阿里巴巴集團15%的股權。

　　雅虎長(cháng)期投資人、對沖基金Ironfire Capital的執行合伙人埃里克·杰克森(Eric Jackson)表示，“對梅耶爾而言，目前已到了決定性的時(shí)刻。如果使用的方式得當，梅耶爾有機會(huì )真正的提振雅虎股價(jià)。”

　　梅耶爾此前已經(jīng)承諾，將會(huì )在雅虎1月27日發(fā)布2014年第四季度財報之前或當日，概述其對阿里巴巴集團股權的處置意見(jiàn)。絕大多數的雅虎投資人當前都希望梅耶爾能夠選擇分拆阿里巴巴集團股權，從而在拋售持股時(shí)達到避稅的目的。此外，梅耶爾還面臨著(zhù)雅虎投資人極大的壓力，要求其把拋售亞洲資產(chǎn)獲得的利潤返還給股東，而不是進(jìn)行一些被認為是高價(jià)收購的交易。

　　激進(jìn)投資人杰弗里·史密斯(Jeffrey Smith)此前已發(fā)出威脅，如果梅耶爾的計劃不是避稅或是繼續冒風(fēng)險大肆收購，無(wú)法最大化雅虎股東的利益，他將會(huì )帶領(lǐng)著(zhù)雅虎股東發(fā)起彈劾梅耶爾的運動(dòng)。

　　史密斯在1月8日致梅耶爾的信中表示，“類(lèi)似的行動(dòng)將向我們發(fā)出明確的信號，雅虎需要管理層的重大調整。”借助掌管的Starboard Value LP公司，史密斯持有770萬(wàn)股雅虎股票，占據該公司總股本的0.8%。

　　這家總部位于紐約的對沖基金在2014年曾重組了Darden Restaurants的董事會(huì )。史密斯在2012年還曾試圖重組AOL董事會(huì )，但未能取得成功。在此次向雅虎施壓的過(guò)程中，史密斯要求雅虎在分拆亞洲投資的同時(shí)，選擇與AOL進(jìn)行合并，然后再通過(guò)裁員數千人，實(shí)現削減10億美元支出的目標。除去AOL之外，史密斯并不希望梅耶爾收購任何公司，因為在上任以來(lái)，梅耶爾已動(dòng)用近17億美元收購了30多家公司，但未能真正提升雅虎的營(yíng)收。

　　截至目前，雅虎方面對史密斯致梅耶爾的信及公司對亞洲資產(chǎn)的處置意見(jiàn)一事未予置評。

　　大約十年前，雅虎在公司聯(lián)合創(chuàng )始人楊致遠的帶領(lǐng)下，獲取了阿里巴巴集團的部分股權。當梅耶爾在2012年7月出任雅虎首席執行官時(shí)，阿里巴巴集團已經(jīng)控制了中國電子商務(wù)市場(chǎng)大約80%的份額，成為全球最炙手可熱的互聯(lián)網(wǎng)公司之一。在阿里巴巴集團進(jìn)行首次公開(kāi)招股之前，雅虎股票成為美國投資人間接投資阿里巴巴集團的方式之一。自以68美元的發(fā)行價(jià)進(jìn)行首次公開(kāi)招股以來(lái)，阿里巴巴集團的股價(jià)累計漲幅達到了40%，這同樣也提振了雅虎股價(jià)。在過(guò)去兩年半的時(shí)間里，雅虎股價(jià)累計上漲了200%以上。

　　出任雅虎首席執行官以來(lái)，梅耶爾因為雅虎取得的一些成績(jì)而受到了業(yè)內的好評。她對雅虎的應用進(jìn)行了徹底的修改，通過(guò)收購獲取了更多的技術(shù)人才和技術(shù)，讓雅虎成為越來(lái)越重要的移動(dòng)計算市場(chǎng)的重要參與者之一。此外，梅耶爾還對雅虎進(jìn)行了裁員，并動(dòng)用77億美元現金回購公司股票，用于增加每股收益。

　　梅耶爾在去年10月曾向投資人和分析師表示，“我們取得的成就遠超過(guò)許多人的想象。”

　　梅耶爾上任之后，還改進(jìn)了雅虎與阿里巴巴集團之間的緊張對峙關(guān)系。兩家公司關(guān)系的修復，也讓雅虎通過(guò)協(xié)議能夠更長(cháng)期持有阿里巴巴集團的股份，從而獲取更高的收益。

　　S&P Capital IQ的分析師斯科特·凱斯勒(Scott Kessler)表示，“我不認為在處理阿里巴巴集團情況的問(wèn)題上，梅耶爾獲得了足夠的信任。很明顯，在這一問(wèn)題上，她要比前任們做得更好。”

　　不過(guò)雅虎仍未從2007年年底的金融衰退中復蘇。在梅耶爾出任雅虎首席執行官的九個(gè)季度中，該公司的營(yíng)收只有兩個(gè)季度同比實(shí)現了增長(cháng)，而且增長(cháng)率僅僅在1%至2%之間。與此同時(shí)，美國互聯(lián)網(wǎng)廣告市場(chǎng)每個(gè)季度的增長(cháng)率均在14%至18%之間。

　　梅耶爾反復懇請投資人保持耐心，但是杰克森認為雅虎投資人早已對此感到厭倦。他說(shuō)，“梅耶爾仍然有機會(huì )，但是我對她的表現已然心灰意冷。雅虎的表現并沒(méi)有像原本的結局。”