http://www.c114.net ( 2012/7/30 07:16 )
北京時(shí)間7月29日晚間消息，據美國《紐約時(shí)報》網(wǎng)站撰文報道，盡管本周在幾大互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)布財報后，股價(jià)都出現了大幅下跌，但這卻并不是2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫的重現，因為我們身處在一個(gè)新的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代。

以下是文章內容全文：

受分析師和投資者紛紛下調預期影響，被視為新互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代開(kāi)創(chuàng )者的數家科技企業(yè)股價(jià)都在本周出現了大幅下跌。這不僅讓人立即想到2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂時(shí)的場(chǎng)景：股市資金停止流動(dòng)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)整體衰敗、而美國硅谷也到處充斥著(zhù)指責和法律訴訟等不和諧的聲音。

科技股集體受挫

本周五，社交網(wǎng)絡(luò )巨頭Facebook的股價(jià)再次跌至自IPO上市以來(lái)的最低水平，此前該公司公布了上市后的首份季度財報，而財報顯示的利潤數字根本無(wú)法支撐Facebook虛高的市值。在今年5月17日上市時(shí)，Facebook的市值達到1000億美元，而現在其市值卻只剩下650億美元，而且還有繼續下跌的可能。

依托Facebook平臺的社交游戲開(kāi)發(fā)商Zynga的股價(jià)在本周四跌得更慘，導致該公司的當前市值還不到去年冬天峰值時(shí)的四分之一。正在試圖從實(shí)體影碟向網(wǎng)絡(luò )流媒體視頻產(chǎn)業(yè)轉移的美國視頻租賃巨頭Netflix以及美國在線(xiàn)團購公司Groupon也在股市承受了非常巨大的壓力，并導致自身的市值也出現了大幅下跌。

然而追逐社交媒體公司的夢(mèng)想還遠未破滅，美國《紐約時(shí)報》在本周五報道稱(chēng)，蘋(píng)果早就開(kāi)始與Twitter商討向后者進(jìn)行投資的事宜。社交媒體產(chǎn)業(yè)正在蓬勃發(fā)展，Facebook的全球10億用戶(hù)以及Twitter的5億用戶(hù)就是最好的證明。目前幾乎每個(gè)互聯(lián)網(wǎng)公司都在竭盡全力地往移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)世界轉移，但在這一過(guò)程中想把大批用戶(hù)轉變成為使用手持設備為公司帶來(lái)利潤的消費者卻并非易事。

為機構投資者提供投資建議的獨立咨詢(xún)師尼克 扎哈利亞斯（Nick Zaharias）表示，他的客戶(hù)們“對社交媒體公司的發(fā)展前景所抱有的懷疑態(tài)度與日俱增”。

扎哈利亞斯對此解釋稱(chēng)：“我的客戶(hù)不會(huì )再向未來(lái)的社交媒體業(yè)交易加大投資。未來(lái)的投資回報利潤將遠低于以往水平?！?/P>

銷(xiāo)售產(chǎn)品成共同難題

雖然每個(gè)處于困境的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)所面臨的問(wèn)題都略有不同，但他們共同面對著(zhù)銷(xiāo)售產(chǎn)品的難題，比如虛擬商品、網(wǎng)上電影、打折交易或者Facebook推銷(xiāo)的產(chǎn)品“贊”評價(jià)。因為這些產(chǎn)品都太不現實(shí)，可能并不是消費者的生活必需品。

投資機構Macquarie Group的互聯(lián)網(wǎng)分析師本 沙克特（Ben Schachter）表示：“社交網(wǎng)絡(luò )領(lǐng)域的曙光早已出現。這些互聯(lián)網(wǎng)公司賴(lài)以成名的市場(chǎng)環(huán)境正在迅速發(fā)生著(zhù)變化，其變化速度之快讓人始料未及?！?/P>

Groupon和Netflix上市后也一度令投資者望而卻步，因為Facebook的失敗案例就擺在眼前。對于Facebook 來(lái)說(shuō)，它的壯志還未實(shí)現，這看上去有點(diǎn)遺憾。市場(chǎng)研究機構IDC曾經(jīng)表示，事實(shí)證明，Facebook并不是、也不會(huì )成為第二個(gè)谷歌(微博)。

而Zynga目前的境遇也讓人突然意識到，依托虛擬商品建立起的互聯(lián)網(wǎng)藍籌股業(yè)務(wù)可能也不太靠譜。

在Zynga于本周三發(fā)布了利潤令人失望的第二季度財報后，該公司股價(jià)暴跌近四成，而且還連累Facebook股價(jià)下跌近一成?，F在，有越來(lái)越多的游戲玩家都選擇在移動(dòng)中玩游戲，而Zynga卻并未在移動(dòng)游戲市場(chǎng)取得立竿見(jiàn)影的成績(jì)。

雖然Zynga和其他互聯(lián)網(wǎng)公司的股東們一定感受到了股價(jià)下跌給他們帶來(lái)的痛苦，但這還遠不及2000年3月爆發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)泡沫給當時(shí)的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的毀滅性打擊，當時(shí)幾乎所有科技公司的股價(jià)都如自由落體般下降。而目前，包括谷歌、亞馬遜和蘋(píng)果在內的老牌科技企業(yè)在股市的表現都還不錯。

套現問(wèn)題遭質(zhì)疑

但現在，問(wèn)題已經(jīng)開(kāi)始浮出水面：部分名噪一時(shí)的科技公司的高管和早期投資者可能已經(jīng)過(guò)于焦急地希望出售股份進(jìn)行套現。這與12年的情況如出一轍。

Facebook的早期投資者在該公司進(jìn)行IPO上市前的最后一刻突然選擇擴大融資規模，并新增發(fā)行股票8400萬(wàn)股。增加IPO新股發(fā)行量之后，Facebook的融資規模相應地提高到160億美元到185億美元。但Facebook創(chuàng )始人兼CEO馬克 扎克伯格（Mark Zuckerberg）卻并沒(méi)有參與此次擴大融資規模的行為。

就在Zynga于去年12月上市后僅僅4個(gè)月，該公司創(chuàng )始人馬克 平卡斯（Mark Pincus）就在一輪非正常的二級市場(chǎng)股票交易中出售了自己持有的1600萬(wàn)股Zynga股票。當時(shí)，平卡斯和該公司其他高管以每股12美元的高價(jià)出售了股份進(jìn)行套現，這一交易價(jià)格幾乎是本周五Zynga收盤(pán)價(jià)的四倍。

在本周三召開(kāi)的分析師電話(huà)會(huì )議上，投資機構BTIG的分析師理查德 格林菲爾德（Richard Greenfield）曾經(jīng)向平卡斯提出過(guò)那次出售股票套現的行為。格林菲爾德后來(lái)表示：“我就是想看看他是否對此感到羞愧?！倍娇ㄋ共](méi)有回答他的提問(wèn)。

硅谷安然無(wú)恙

然而，美國硅谷卻絲毫不會(huì )受到投資者遭受損失或華爾街拉響警報的任何影響。

風(fēng)投資本家紛紛指出，互聯(lián)網(wǎng)公司估值的下跌可能對其私人估值產(chǎn)生影響，但這種影響卻是可控的。

最近幾個(gè)月里，一些大型風(fēng)投機構已經(jīng)籌集了巨額資金。比如，New Enterprise Associates 就在本周宣布，該公司最近募集了26億美元基金，是風(fēng)投融資歷史上第二大融資規模。盡管估值出現了一些縮水，但是諸多創(chuàng )新公司仍然憑借著(zhù)比較高的估值正在獲得種子資金。

NEA管理合伙人彼得 巴里斯（Peter Barris）表示：“風(fēng)險投資家要作長(cháng)遠打算，在你看這些新投資和考慮未來(lái)的投資回報時(shí)，你必須習慣股市中每天出現的大起大落?！?/P>

投資科技公司有一個(gè)令人愉快的煩惱：他們的發(fā)展度已經(jīng)加快。一家創(chuàng )業(yè)公司剛開(kāi)始“沖勁”可能令人興奮，但我們卻很難知道這種增長(cháng)速度什么時(shí)候將會(huì )放緩。紅杉資本合伙人魯洛夫 博塔（Roelof Botha）表示：“這些公司可能以史無(wú)前例的速度來(lái)開(kāi)拓他們的市場(chǎng)，但這也就意味著(zhù)他們可能也會(huì )以史無(wú)前例的速度進(jìn)入發(fā)展瓶頸期?！?/P>

2年前，二級市場(chǎng)股東聯(lián)系了紅杉資本，他們想要以250億美元的估值出售所持的Facebook股票。紅杉資本當時(shí)對此予以拒絕，因為他們并不像是“被動(dòng)”的投資者。博塔指出：“我們當時(shí)問(wèn)自己，是否我們可以為我們投資者帶來(lái)豐厚的投資回報，但我們沒(méi)有找到明確答案?！绷硪环矫娴膿鷳n(yōu)是，Facebook在發(fā)達國家中的用戶(hù)數增長(cháng)速度減緩，這一擔憂(yōu)在本周再次得到驗證。

泡沫破滅不會(huì )重現

許多風(fēng)險投資家表示，美國硅谷擁有大量的投資機會(huì )，因為2012年的市場(chǎng)環(huán)境與2000年大相徑庭?，F在，要想打造一個(gè)全球性的創(chuàng )新公司已絕非易事?；ヂ?lián)網(wǎng)用戶(hù)數量已達到空前規模，等等諸如此類(lèi)的爭論一直不斷。

換句話(huà)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)泡沫將不會(huì )再次破滅，因為時(shí)代已經(jīng)不同了。

硅谷創(chuàng )業(yè)公司孵化器Y Combinator聯(lián)合創(chuàng )始人保羅 格拉漢姆（Paul Graham）在發(fā)給該公司其他創(chuàng )始人的一封郵件中對公司面臨的潛在風(fēng)險發(fā)出了預警。但本周五，他又說(shuō)不必擔心，至少現在不必擔心。

格拉漢姆表示：“現在就關(guān)注對Facebook估值的任何影響還有些為時(shí)過(guò)早。我個(gè)人對Facebook充滿(mǎn)信心。我希望這只是一個(gè)偶然的‘動(dòng)蕩’?！?

作者：馬喬   來(lái)源：騰訊科技